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的羅列對判斷匯率長期走勢意義不大，我們研究的是推動人民幣需求變化的基本面因素，也就是中國作為一個經(jīng)濟(jì)體的相對效率和邊際投資回報率的變化——具有相對效率優(yōu)勢的人民幣匯率走強的基本面支...
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，但GDP增速已經(jīng)下降4個百分點，表明邊際投資回報率確實在逐步下降，過去五年尤其明顯。究其原因有以下幾點：一是高鐵等全國性基建的投資規(guī)模出現(xiàn)拐點，城市基建開始成為基建主力，而城市基...
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率之間的差額來衡量，其中影子借款利率是借款人的邊際投資回報率。在這兩種情況下，外部融資溢價都增加了資本成本。*2.似乎另一種方法是考察信貸總量的變化，然后考慮信貸總量對實體活動的預(yù)...
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率改進(jìn)。從趨勢上看，經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)的地區(qū)，投資的邊際回報率越低。正確地說，應(yīng)該將人口和資金引導(dǎo)到邊際投資回報率最高的地區(qū)，而未必是特大城市。 ? 第五個觀點認(rèn)為，應(yīng)該取消限制人口的戶籍...
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模式和政府政策制定都有巨大的影響力：技術(shù)進(jìn)步不是外生的，而是內(nèi)生于勞動力和資本之中的。教育投資、研發(fā)投資都會加快知識累積，使得勞動力素質(zhì)提高，資本收益提高——正因為此，邊際投資回報率
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來說，邊際投資回報率下降的鐵律也是難以違背的。而基建投資的融資需求雖然主要受政策影響，但它所帶來的地方政府債務(wù)問題終歸會對基建投資形成約束。 從2016年下半年開始，我國地產(chǎn)調(diào)控政...
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。 判定高利貸的另外一個因素是借款人從事的經(jīng)濟(jì)活動,到底能夠產(chǎn)生多少利潤。人們往往忽略一個簡單的事實:那些從來沒有從正規(guī)金融機構(gòu)獲得貸款的農(nóng)戶和小企業(yè)主,他們的邊際投資回報率往往大...
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升的勢頭，債券市場定價也開始調(diào)低對今年貨幣政策寬松的預(yù)期。同時，考慮到隨著周期回暖，實體經(jīng)濟(jì)的邊際投資回報率可能在今年有所回升，債券定價也開始反映對未來資金成本上升的預(yù)期。 近期信...
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