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股東、董監(jiān)高，將持有首次公開發(fā)行前（Pre-IPO）股份和非公開發(fā)行股份等“特定股東”納入監(jiān)管適用范圍。 “當(dāng)時的市場背景是有很多非集中競價減持、定增減持、過橋減持，或者利用內(nèi)部信息優(yōu)勢精準(zhǔn)減持等資本
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股東和相關(guān)主體利用“高送轉(zhuǎn)”推高股價配合特殊主體清倉減持、過橋減持。情節(jié)嚴(yán)重的減持行為，甚至涉及內(nèi)幕交易和市場操縱。加上2017年預(yù)估逾3000多億元市值的定增股份陸續(xù)解禁，特殊主體如果大量減持，恐對
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式減持、過橋減持、精準(zhǔn)減持等問題進(jìn)行了遏制，但由此導(dǎo)致的上市公司抽屜協(xié)議保底減持、通過ETF換購減持等違規(guī)行為也備受市場指摘。 目前《證券法》對于減持的限制只有一條，即“依法發(fā)行的股票、公司債券及其他
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人才，公益訴訟機(jī)構(gòu)方才能起到有效維護(hù)股東利益的作用?！睆埼》Q。 到底需要什么樣的減持規(guī)則？ 證監(jiān)會的減持新規(guī)從2017年5月出臺以來，對市場存在的清倉式減持、過橋減持、精準(zhǔn)減持等問題進(jìn)行了遏制，但由此
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確規(guī)定，彼時存在的清倉式減持、過橋減持、精準(zhǔn)減持等問題得以一定治理。 但市場的負(fù)反饋也在逐漸呈現(xiàn)。股東正常減持需求亦在嚴(yán)格的政策下被限制，包括大股東和其他財務(wù)投資者、定增股東等，即使是正常財務(wù)投資者的
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份減持的基礎(chǔ)性制度安排，在尊重轉(zhuǎn)讓自由的基礎(chǔ)上有效約束不公平的交易行為。自減持新規(guī)實行以來，“過橋減持”、“精準(zhǔn)減持”等減持亂象得到有效遏制，維護(hù)了市場秩序和平穩(wěn)運(yùn)行（證券時報） 退市渠道更加多元化
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解禁后股東減持的概率較大。 2017年，證監(jiān)會曾出臺了“史上最嚴(yán)”減持新規(guī)，為集中競價、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、大宗交易等傳統(tǒng)減持方式“上鎖”，在減持規(guī)模、減持期限、限售期等做出明確規(guī)定，彼時存在的清倉式減持、過橋
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》，對上市公司重要股東在二級市場減持股份的規(guī)模、期限做出明確規(guī)定。實施以來，二級市場清倉式減持、過橋減持、精準(zhǔn)減持確實有了明顯的減少。2016年減持規(guī)則出臺之前，15年上半年重要股東月均減持規(guī)模高達(dá)
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