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常不湊巧的是在這個關(guān)鍵時刻，日本央行提升了利率。 美國降息的預(yù)期和日本加息導(dǎo)致了兩個后果，一是美元資產(chǎn)和日元資產(chǎn)的回報率開始收窄，利差套利的吸引力開始下降；二是美元開始走軟，而日元則開始明顯升值，這又
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策緊縮的負(fù)面影響。作為代價，截至7月末美國聯(lián)邦政府的債務(wù)已超過35萬億美元。 如此高息環(huán)境下，美國政府的大幅加杠桿不可持續(xù)。下一階段，美國降息或不可避免，對匯率、股票、大宗商品等金融資產(chǎn)的定價將帶來轉(zhuǎn)
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內(nèi)部因素，主要是宏觀經(jīng)濟(jì)形勢與資本市場制度改革，這高度取決于三中全會重大改革舉措和730政治局會議政策的落地情況。 此前，由于中美利差較大，匯率承壓，導(dǎo)致降息等貨幣政策偏審慎。未來隨著美國降息落地，國
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大，考慮到日本經(jīng)濟(jì)基本面以及日本央行是否干預(yù)外匯等均存不確定性，因此日股高波動可能會持續(xù)到美國降息前?！?
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，擁擠交易承壓。近期全球經(jīng)濟(jì)動能走弱，而種種原因?qū)е?font color=red>美國降息滯后。同時，美國大選不確定性上升，局部行業(yè)（如AI和硬件相關(guān)）此前很多“擁擠交易”開始逆轉(zhuǎn)——引發(fā)投資者去杠桿、去風(fēng)險。同時，夏季的季節(jié)性導(dǎo)致
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則推動了芯片股的反彈，行業(yè)輪動趨勢暫時逆轉(zhuǎn)。 但到了7月31日這個重要時間點(diǎn)，投資者先是在日本央行記者會上獲得了利率正?；瘧B(tài)度確認(rèn)，日元隨即顯著拉升。緊接著美聯(lián)儲釋放9月降息信號。同一天內(nèi)“美國降息
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風(fēng)格切換。另外美國降息周期下，納斯達(dá)克指數(shù)仍將受益。 平安證券鐘正生也認(rèn)為，近期美股科技股調(diào)整，是一次美股集中度過高的風(fēng)險釋放，但或還不至于是風(fēng)格長期切換、或“AI泡沫破裂”。 相較而言，美國投研人士
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行動來加速市場對未來幾個月美國降息的預(yù)期，那么日元空頭將面臨威脅。 “我現(xiàn)在仍然站在日元空頭陣營里，不過在這關(guān)鍵的一周，雙向風(fēng)險很大，”盛寶金融外匯策略主管Charu Chanana稱?！爸竿粋€鴿派
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