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。彼時，銀行理財資金通過結(jié)構(gòu)化配資、傘形信托配資、股票質(zhì)押式回購等方式入股市，整體規(guī)模近2萬億元。而在股市下跌期間，銀行理財優(yōu)先級需要平倉出逃，進一步加劇了跌停的負反饋（參見本刊2015年第18期《銀
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等?！沁@些都是A股的長周期樂觀論據(jù)。 ? 現(xiàn)在回頭看2015年，對當時市場形成致命傷害的因素很多，像傘形信托配資、創(chuàng)業(yè)板徹底題材化等等，但是有一個因素大家可能忽略了：當時提出的“改革?！保瑢嵸|(zhì)上
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類產(chǎn)品杠桿率不得超過1∶1等。從2015年下半年起，由于“股災(zāi)”時的傘形信托配資、“寶萬大戰(zhàn)”時的寶能運作引發(fā)市場震動，降低杠桿率就成為“一行三會”的共識。 但市場參與者的意見不一?！皬娏医ㄗh把杠桿的
熱評：
。 在杠桿率方面，《指導(dǎo)意見》提出多項要求，比如公募和某些私募產(chǎn)品不得份額分級，權(quán)益類產(chǎn)品杠桿率不得超過1∶1等。從2015年下半年起，由于“股災(zāi)”時的傘形信托配資、“寶萬大戰(zhàn)”時的寶能運作引發(fā)市場震
熱評：
信托計劃或券商、基金資管計劃的優(yōu)先級，銀行理財資金為傘形信托配資、為打新基金配資、為定增基金配資、參與兩融收益權(quán)等等產(chǎn)品間接入市，還通過私人銀行理財產(chǎn)品直接入市，一定程度上催大了股市泡沫。6月末降杠桿
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局部風險多數(shù)源自小機構(gòu)，包括變幻萬千的“影子銀行”、同業(yè)業(yè)務(wù)、數(shù)百家P2P跑路、云南泛亞有色金屬交易所兌付危機、股災(zāi)等。不少風險案例中，不乏互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的身影。最為典型的是，今年6月底在“傘形信托
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時限，屆時通過軟件接入的傘形信托配資賬戶被要求在此之前關(guān)閉。雖然這一事件成為自9月14日以來的恐慌下跌的重要因素之一，不過證監(jiān)會表示，截止至9月11日，已完成清理資金賬戶3255個，占全部涉嫌場外配資
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系統(tǒng)，就是把銀行理財+傘形信托+配資杠桿通過一個賬戶系統(tǒng)達到混業(yè)的實質(zhì)；支付寶平臺連接余額寶、保險理財?shù)?，也是一種混業(yè)?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士指出。 與此前版本相比，此次“征求意見稿”已經(jīng)有所放寬。陳宇撰文表
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