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量對比或已發(fā)生一定變化，央行若要更好地進(jìn)行預(yù)期管理，或需要拿出更多實(shí)質(zhì)性操作?！?往后看，覃漢團(tuán)隊(duì)認(rèn)為債市核心矛盾仍將圍繞央行預(yù)期管理展開，但關(guān)注重點(diǎn)或更多側(cè)重于央行如何“做”，鑒于不確定風(fēng)險(xiǎn)并未解除
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? 一、央行為什么溝通？央行預(yù)期管理理念和實(shí)踐的演變 *繆延亮， 北京大學(xué)國家發(fā)展研究院，本文源起于作者的博士論文，是中國金融四十人論壇課題《央行如何有效管理金融市場預(yù)期？》的文獻(xiàn)綜述部分。作者感謝
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看，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出“定向?qū)?zhǔn)”的時(shí)機(jī)成熟，主要原因在于：嚴(yán)監(jiān)管下，“加杠桿”不會(huì)卷土重來、央行預(yù)期管理強(qiáng)化下市場誤解小、人民幣升值下匯率掣肘消失。同時(shí)，目前進(jìn)行“定向降準(zhǔn)”具有良好的宏微觀對沖的作
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有必要性；嚴(yán)監(jiān)管下，“加杠桿”不會(huì)卷土重來、人民幣升值下匯率掣肘消失、央行預(yù)期管理強(qiáng)化下市場誤解小，“新降準(zhǔn)”具有可行性。 關(guān)于“新降準(zhǔn)”，我們認(rèn)為，市場上存在三大誤區(qū)：一是我們提出的“降準(zhǔn)+回籠”是
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次兩岸匯差擴(kuò)大應(yīng)難以持續(xù)，人民幣匯率年內(nèi)不會(huì)再度成為金融市場的主要矛盾。做出這一判斷，一是基于對央行預(yù)期管理能力的信心，二是出于對政府穩(wěn)增長訴求的考量?！?
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，人民幣匯率年內(nèi)不會(huì)再度成為金融市場的主要矛盾。做出這一判斷，一是基于對央行預(yù)期管理能力的信心，二是出于對政府穩(wěn)增長訴求的考量?！?
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