發(fā)布時(shí)間：2023-09-14

評(píng)論(9)

信貸政策支撐經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。我們認(rèn)為應(yīng)進(jìn)一步下調(diào)政策利率（但預(yù)計(jì)今年僅再下調(diào)10-15個(gè)基點(diǎn)）、降準(zhǔn)（預(yù)計(jì)再下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)）以及通過各類工具擴(kuò)大央行資產(chǎn)負(fù)債表。部分投資者認(rèn)為中國應(yīng)實(shí)施零利率政策，但我們認(rèn)為

發(fā)布時(shí)間：2023-09-01

評(píng)論(0)

央行資產(chǎn)負(fù)債表，在通脹壓力較大時(shí)需做好權(quán)衡。與政府開支相比，央行定向再融資的成本相對(duì)不易被市場(chǎng)察覺。棕色貸款、綠色貸款適用不同風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重甚至受限額控制，容易使高碳行業(yè)融資較快萎縮，加大金融風(fēng)險(xiǎn)。信息披露

發(fā)布時(shí)間：2023-08-28

評(píng)論(1)

衛(wèi)? 圖表4：周期性資產(chǎn)價(jià)格目前未能對(duì)央行資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張做出反應(yīng)。 資料來源：彭博，思睿研究 印花稅調(diào)降，如之奈何？ 在周日下午撰寫本文之時(shí)，傳來了周一印花稅將減半的消息。其實(shí)，過去兩周市場(chǎng)有關(guān)印花稅

發(fā)布時(shí)間：2023-08-23

評(píng)論(0)

資轉(zhuǎn)向了金融資本投資。同樣，當(dāng)它發(fā)生巨大危機(jī)的時(shí)候，也可以向全球分散以降低危機(jī)的烈度。次貸危機(jī)之后，美聯(lián)儲(chǔ)的美元“煉金術(shù)”取得了前所未有的成功?？梢哉f：美國在金融大投資時(shí)代落幕之際，通過央行資產(chǎn)負(fù)債表

發(fā)布時(shí)間：2023-07-29

評(píng)論(1)

。2022年下半年，易綱為《黨的二十大報(bào)告輔導(dǎo)讀本》撰寫了《建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度》一章，從各個(gè)方面解讀了中國建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度的基本要求，強(qiáng)調(diào)了“財(cái)政的錢”與“央行的錢”存在本質(zhì)區(qū)別；需要實(shí)現(xiàn)央行資產(chǎn)負(fù)債表

發(fā)布時(shí)間：2023-07-29

評(píng)論(24)

“央行的錢”存在本質(zhì)區(qū)別；需要實(shí)現(xiàn)央行資產(chǎn)負(fù)債表相對(duì)獨(dú)立與健康可持續(xù)，應(yīng)充實(shí)央行的準(zhǔn)備金和資本，實(shí)際為此前坊間爭(zhēng)議頗多的“財(cái)政貨幣化”制定了基本藩籬。 “中國式現(xiàn)代化對(duì)建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度提出了新的要求

發(fā)布時(shí)間：2023-07-15

評(píng)論(0)

以及結(jié)構(gòu)性內(nèi)生動(dòng)力的修復(fù)。 除了總量政策，近三年多來央行更多使用結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，以期對(duì)小微、“三農(nóng)”等特定領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)“精準(zhǔn)滴灌”。截至2023年3月末，規(guī)模已經(jīng)達(dá)到6.8萬億元，占央行資產(chǎn)負(fù)債表總規(guī)

發(fā)布時(shí)間：2023-07-15

評(píng)論(26)

，以期對(duì)小微、“三農(nóng)”等特定領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)“精準(zhǔn)滴灌”。截至2023年3月末，規(guī)模已經(jīng)達(dá)到6.8萬億元，占央行資產(chǎn)負(fù)債表總規(guī)模的15%左右。但這一政策工具的有效性也遭受到一些詬病。前述CMF報(bào)告認(rèn)為，這些結(jié)