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維谷相比，長期來看保險公司在投資端的困難可能更大。 2010年至2019年，中國壽險行業(yè)的復合平均實際投資收益率為5%。而在投資端承壓特別是市場擔憂進入長期低利率的環(huán)境下，行業(yè)對于利差損風險的關注再起
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谷。自1992年友邦保險率先將營銷員模式引入后，中國壽險行業(yè)經歷了高速發(fā)展。此后，又進入高利率產品驅動期，新產品分紅險、萬能險、銀保業(yè)務大爆發(fā)。雖然期間也曾有過短暫的低迷，但并沒有遇到根本性問題。 9
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，并不乏低谷。自1992年友邦保險率先將營銷員模式引入后，中國壽險行業(yè)經歷了高速發(fā)展。此后，又進入高利率產品驅動期，新產品分紅險、萬能險、銀保業(yè)務大爆發(fā)。雖然期間也曾有過短暫的低迷，但并沒有遇到根本性
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過前輩。就受益的行業(yè)而言，我們最看好的是醫(yī)療保健，包括醫(yī)療服務提供商、制藥、醫(yī)療設備制造商和經銷商。其它“銀發(fā)經濟”行業(yè)包括退休服務、保險、旅游和殯葬服務。 （4）中國壽險行業(yè)的增長潛力 雖然預計將購
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、嚴格的風控制度與管理理念。 例如，上世紀90年代中國壽險行業(yè)曾發(fā)生大面積的“利差損”，而進入中國的外資保險機構卻受影響較小。當時，國內壽險公司考核以單一保費為主，不關注保單的內涵價值，導致瘋狂銷售高
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入同比增長30%左右，無疑是一個重要原因。然而，有人歡喜有人愁，中國壽險行業(yè)整體規(guī)模保費增速急剎車，從去年同期約76 %的高增長，大幅下滑至今年上半年近6%的負增長。 大起大落的行業(yè)增速清晰說明，自此
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，那么，中國壽險行業(yè)的核心競爭力顯然不在“核?！鄙?。 因此，在中國，保險公司核保、精算定價往往都依賴于再保險公司，再保險公司其實也沒有中國市場的經驗數據，也就只好再依賴其母公司在境外成熟市場積累的數據
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，我將對個人是否應該買或者不應該買定期壽險給出一些建議；從宏觀層面，我將進一步分析中國內地和香港壽險市場中存在的“市場失靈”情況，并藉此反思和探討中國壽險行業(yè)的未來。■ 作者為保險從業(yè)人士
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