【財新網(wǎng)】一面是超過900億元的一次性債務重組收益推動利潤轉(zhuǎn)正，另一面則是收入大幅下滑、毛虧顯著擴大與資產(chǎn)持續(xù)減值——碧桂園的2025年財報呈現(xiàn)出“賬面修復”與“經(jīng)營承壓”并存的現(xiàn)象。

　　3月30日，碧桂園控股有限公司（02007.HK）披露年度業(yè)績：2025年該公司錄得營收約1548.9億元，同比下降38.7%，歸屬公司股東凈利潤約32.6億元，實現(xiàn)扭虧。

　　此前該公司在3月23日發(fā)布的盈利預告稱，受債務重組產(chǎn)生的大額非現(xiàn)金收益帶動，預計全年實現(xiàn)利潤約10億元至22億元；但若剔除債務重組帶來的大額一次性收益，公司仍處于虧損狀態(tài)。這意味著，在當前階段，利潤指標對企業(yè)基本面的指示意義明顯轉(zhuǎn)弱，它越來越多地反映債務處理結(jié)果，而非企業(yè)真實經(jīng)營狀況。（詳見財新網(wǎng)報道《碧桂園預告2025年扭虧為盈 債務重組收益推動利潤轉(zhuǎn)正》）