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主動投資

【市場洞察】寬基指數(shù)受追捧市場首現(xiàn)千億權(quán)益類ETF: 2021年規(guī)模增速分別為37.06%、32.44%，突破萬億大關(guān)。今年來，主動投資權(quán)益產(chǎn)品業(yè)績低迷，被動投資升溫，前7個月ETF總規(guī)模推高至1.68萬億元，較去年底增長25.77%。滬深300作為全市

金市場的障礙，這大大刺激了美國基金業(yè)的良性競爭。而在中國市場，公募基金目前仍是一個嚴格的牌照準入行業(yè)，客觀上存在一定的牌照紅利。此外，美國股票市場相對成熟，有效的股票市場使得主動投資和被動投資業(yè)績差

熱評：

在一定的牌照紅利。此外，美國股票市場相對成熟，有效的股票市場使得主動投資和被動投資業(yè)績差異不大，基金投資成本逐漸被投資者關(guān)注到，這也造就了低費率的指數(shù)基金呈爆發(fā)式增長。而中國股票市場的有效性相對較弱

熱評：

，大資管行業(yè)進入了增速放緩、結(jié)構(gòu)分化的規(guī)范發(fā)展新階段，公募基金、理財公司等以主動投資為主的管理機構(gòu)，保持較高增速；而信托、券商資管以及基金子公司在去通道等政策導(dǎo)向下，規(guī)模增速則出現(xiàn)了不同程度回落。在此

熱評：

，震蕩市中投資者可能更傾向于采用被動投資策略，以降低主動投資的風險和費用。 ETF類型方面，增量規(guī)模除一部分來自寬基指數(shù)，絕大部分是由主題ETF或行業(yè)ETF流入的。被跟蹤的指數(shù)越來越窄，管理規(guī)?？壳暗?

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市中投資者可能更傾向于采用被動投資策略，以降低主動投資的風險和費用。然而在ETF受到空前追捧時，市場也出現(xiàn)了一些怪狀：新發(fā)產(chǎn)品規(guī)模在短期內(nèi)甚至是上市第一天就腰斬；基金公司與券商、私募等“幫忙資金”的

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，很容易吸引散戶投資者?！币晃蝗谭治鰩煴硎?，震蕩市中投資者可能更傾向于采用被動投資策略，以降低主動投資的風險和費用。然而在ETF受到空前追捧時，市場也出現(xiàn)了一些怪狀：新發(fā)產(chǎn)品規(guī)模在短期內(nèi)甚至是上市第

熱評：

: Bardhhh（海南）123天11小時1分55秒前

國內(nèi)的基金費率高，光吃費率都爽了，基金可不就容易“扎堆”發(fā)行，只追量不拼質(zhì)嘛。就以跟蹤指數(shù)的股票型ETF為例，美國股票ETF的規(guī)模加權(quán)平均費率為0.13%，國內(nèi)大多為0.6%（注：其中管理費率為0.5%，托管費率為0.1%），A股ETF的費率接近美股的5倍。

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: 財新網(wǎng)友AmFGWC（廣東）159天18小時19分55秒前

很多問題大家不清楚歷史來龍去脈，復(fù)雜問題沒有簡單的解決辦法。費率高有扶持公募基金發(fā)展的初衷（中國金融弱，沒有國際競爭力，不敢放開，政府希望能扶持做強）；平均換手率4倍，個別PM換手率奇高，其實，更本質(zhì)的事實是：是真正的高水平PM大部分會離開行業(yè)去獲取更高的個人利益，這個問題不是靠控制PM的具體業(yè)務(wù)行為例如換手率能解決的?？傊@個行業(yè)集中了有能力也很努力的一批從業(yè)人員，結(jié)果卻一言難盡。

: 財新網(wǎng)友AmFGWC（廣東）159天18小時38分24秒前

關(guān)于老鼠倉：1，09年受刑法管轄后，少了很多（相當一批人主動離職）；2，大數(shù)據(jù)監(jiān)管等手段，14年前后一批被查，之后又少了很多（相當一批離職干私募）；3，從業(yè)者基本來自清北復(fù)交的研究生，目前老鼠倉風險極高，極少人做。4，公募是一個非常小的行業(yè)，很少人了解，經(jīng)常被夸大抹黑。雖然行業(yè)問題很多，劣幣驅(qū)逐良幣，能干的PM大部分離開等等。但老鼠倉已經(jīng)很少。